Hamilton hat geschrieben:(24 Dec 2016, 09:21)
Das KGV des deutschen Leitindexes ist international gesehen auf einem völlig gesunden Niveau. Warum ist das Rückfallrisko deiner Meinung nach zu hoch? Wie ich bereits sagte, ist das Bewertungsniveau der Aktien deutscher Weltkonzerne auf einem völlig gesunden Niveau, dementsprechend sind - aufgrund einer angeblichen Überwertung - keine überdurchschnittlichen Rücksetzter zu erwarten.
Es schlummern erhebliche Risiken im Markt. Wir wissen nicht, wie sich die USA entwickeln - kann sein, dass die ihre Märkte gegen Ausländer stärker abschotten und gleichzeitig durch ein Konjunkturprogramm die Zinsen global ansteigen. Kann auch sein, dass weitere Strafverfahren wegen Abgas bei Autos oder weitere Verfahren gegen die Deutsche Bank angestrebt werden. Da stecken viele Risiken drin und wenn der Handelskrieg China USA tobt, werden chinesische Unternehmen in Mitleidenschaft gezogen und das könnte ebenfalls negative Auswirkungen haben. Wir wissen auch noch nicht, welche Auswirkungen der Brexit haben wird und ob uns die Eurozone nicht bald um die Ohren fliegt.
Der demografische Wandel schreitet in Deutschland und Europa voran. In 10-20 Jahren gehen die Babyboomer in Rente und es rückt nichts nach als Hauptschüler mit arabisch/türkisch/afrikanischen Migrationshintergrund (Siehe PISA-Ergebnisse in Bremen und Hamburg).
Das wird in Zukunft die LNK in die Höhe treiben und das wiederum zu höherer Arbeitslosigkeit im gering qualifizierten Bereich und das wiederum zu höheren LNK ... führen.
Wer will unter solchen Bedingungen in Deutschland investieren? Investitionen sind immer auf die Zukunft ausgerichtet und die ersten Rückflüsse bei größeren Investitionen wären dann erst in 5-10 Jahren zu erwarten.
Gleichzeitig hat die Energiewende die Energie verteuert und einige reden schon von einer Roboter - oder Maschinensteuer - keine günstigen Voraussetzungen, um langfristig zu investieren.
Einzig die niedrigen Zinsen verleiten dazu, Kredite für Investitionen aufzunehmen - aber man kann diese niedrigen Zinsen auch nutzen, um andernorts auf der Welt etwas aufzubauen, wo die Bevölkerungsstruktur noch gesund ist und die Menschen fleißig und intelligent und gut ausgebildet sind.
Möglicherweise sehe ich das alles ja zu schwarz - aber das sind Risiken, die im Raum stehen und wenn man bedenkt, dass Japan die Probleme, die wir erst in 20 Jahren haben werden, schon heute hat, lohnt ein Blick auf die Japanische Entwicklung der Börse in den letzten 30 Jahren. Aktien sind eben keine Einbahnstraße.
Ceterum censeo Carthaginem esse delendam.
It is not racism, but pattern recognition.